美国知名货运公司濒临破产，曾经年入百亿

一、美国知名货运商或申请破产

跨境物流风云变幻，稍有不慎，便可能落入深渊。

对美国知名仓储物流公司STG Logistics来说，此刻面临的境况便是如此。据消息人士透露，由于债务压顶、业绩恶化，STG正面临流动性压力，为了最大程度止损，该公司可能最早于本月申请破产保护。

北美知名货运公司或申请破产图源：octus

据了解，STG是一家多式联运和短途运输服务提供商，占据美国市场前四的位置，业务覆盖美国十大主要港口中的八个以及众多内陆配送中心，提供包括短途运输、转运、仓储、铁路货运代理、最后一公里配送等在内的货运服务。据国际信用评级机构惠誉估计，去年STG营收约为17亿美元（折合人民币约120亿元）。

照这个基础发展，STG本该拥有光明的未来，然而债务问题、货运市场疲软等，给STG的持续经营带来了沉重打击。

一方面，STG正与一部分债权人在法院对峙，因为去年STG进行了债务重组，调整了还款顺序，导致部分债权人利益受损。而在未来两年，STG部分贷款到期，使得年均债务偿还成本将增加约5500万美元。

另一方面，受货运市场疲软影响，STG业绩下滑。据惠誉预测，今年STG业绩将显著下降，EBITDA（息税折旧及摊销前利润）将有所改善，但仍可能为负3000万美元。考虑到未来两年债务增加，EBITDA必须超过1亿美元，才不至于使STG陷入更大的危机。

而且，STG业绩多与进出口业务挂钩，这类业务又与美国贸易政策息息相关，因此市场整体可能存在持续疲软的风险。

综合各方因素来看，STG现在单靠自救，很难度过难关。除非市场恢复活力，或者公司获得外部资金注入，否则财务灵活性将会持续恶化。为此，惠誉在9月就将STG的违约评级(IDR)从“CCC+”下调至“CCC-”。作为参考，面临千亿债务的万科，迄今评级就是“CCC-”。

STG评级被降图源：fitchratings

可以说，内忧外患爆发之下，STG的未来是一片阴霾，能否最大程度减少损失，就看公司的造化。不过，负责STG债务事项的律所负责人表示，由于情况瞬息万变，破产可能并非最终选择。

二、货运市场经营难

事实上，STG的经历不是个例，其面临的经营挑战，在市场诸多货运平台中都有所体现，这既源于经营主体本身能力有限，也受到需求波动、政策变化等外部因素的影响。

比如最近，货运科技公司Zuum Transportation，正式向加州中区美国破产法院申请破产保护。该公司成立不到五年，早期也曾融资上亿，主要提供托运人运输管理系统 (TMS)、货运代理软件、承运人TMS等软件服务。但好景不长，货运市场疲软使得Zuum业绩也遭受冲击，以致于资不抵债，宣告破产。

货运企业Zuum宣布破产图源：Freight Waves

据统计，仅今年10月，就有12家货运公司向美国破产法院申请破产保护，其中申请企业多是拥有少量动力车的小型运输公司。

但市场萧条也没放过大型货运公司，即使曾经叱咤风云。10月，总部位于阿联酋迪拜的航运公司CStar Line被传将逐步停运。

迪拜航司停运图源：infranews.ru

据知情人士透露，CStar Line不仅面临巨大的现金流缺口，无力承担船舶停靠费用，还有巨额债务压身。而CStar Line激进的扩张战略、货运市场持续蔓延的风险，是导致其走向停运的重要原因。

在更广泛的层面，USPS、UPS、联邦快递等年收数百亿美元的头部企业，也倍感挑战加剧。比如联邦快递提出降本增效，要通过物流网络整合计划，在未来两年内陆续关闭美国大约30%的包裹配送设施。截至今年5月底，联邦快递已经关闭了其中的100个包裹配送站点。

联邦快递配送站图源：supply chain dive

同样，UPS也大幅缩减开支，4月底，宣布将于年内裁员近2万人，约占其全球员工数的4%。同时宣布在年中前，关闭73栋美国办公楼。这两大措施落地，预计将为UPS节省约35亿美元成本。

德国邮政DHL宣布在本土市场裁员8000人，创下过去20年以来本土裁员的最高记录。同时，DHL精简业务，出售子公司零担运输业务Standard Forwarding，该公司在美国五个州地区拥有14个终端配送网络，负责提供次日及第二日达配送服务。

DHL出售零担业务图源：supply chain dive

可以看到，无论申请破产，还是降本增效，面对持续动荡的市场环境，各大货运公司都在想办法应对市场疲软的危机。虽然这些措施能否带来预期成效还是个未知数，但立足当下，主动迎战总比被动出手要强。