百度李彦宏将拿下一家芯片上市公司

这一次，百度准备起大早赶大集。

“起了个大早，赶了个晚集”，在圈内，百度身上始终贴着这样一个有点扎心又有点无奈的标签。这番辛辣调侃的背后，既有大家对其技术前瞻性的认可，也有对其商业化落地速度的惋惜。

面对这一评价，百度创始人李彦宏并未回避，他说：“当这件事的成败几乎完全取决于它技术的先进性的时候，我们的成功概率就会大不少，尤其是这个技术需要很多很多年的投入和迭代，那我们成功的概率就会更大一些。”

而昆仑芯就是李彦宏长期押注的一个“宝”。让外界好奇的是，深耕芯片领域十余年，这回百度能不能赶上集，吃上一口“热乎的”？

众所周知，今年1月，昆仑芯以保密形式向港交所递交了上市申请。4个多月后，昆仑芯又有新的动态。近日，证监会官网显示，昆仑芯于5月7日正式启动科创板上市辅导，中国国际金融担任辅导机构。

图源：证监会

或受此消息影响，2026年5月8日港股收盘，百度集团股价大涨5.75%，报145.200港元/股，最新市值3952亿港元。

图源：百度股市通

综合来看，昆仑芯打算走的是“A+H”两地上市的路线。至于原因，其实也很简单。

直白点来说，主要目的还是为了融资。明眼人都知道，芯片行业是典型的“烧钱换未来”，研发投入、产能扩张、市场推广，每一个环节都需要海量资金支撑，而且回报周期长，没有持续的资金注入，再先进的技术也难以落地，更谈不上商业化扩张。

昆仑芯正处在技术迭代和商业化扩张的关键期，一边要持续投入研发，推进芯片产品更新换代，一边要拓展市场，打破自产自销的闭环，这背后显然需要大量资金的支持。

再来看看A股和港股。

A股科创板聚焦硬科技，政策上对AI芯片这类企业有红利倾斜，而且投资者对国产算力赛道热情高，或许能给到昆仑芯更合理的估值，毕竟现在国产替代是大风口。

回顾人工智能产业发展历程，英伟达的身影曾无处不在，无论是大模型训练还是日常研发，其H20、A100等芯片都曾是不可或缺的算力基础。但现在情况变了。

据市场研究机构IDC最新的研究报告披露，2025年中国云端AI加速器市场，中国本土芯片厂商拿下近41%的份额，总出货量高达约165万张。行业有观点认为，国产芯片替代已经迈入黄金期。昆仑芯自然不会错过这个风口。按照IDC数据估算，昆仑芯出货量在中国厂商位列第三。

图源：IDC研究报告

再看港股市场，中国香港，作为国际金融中心之一，汇聚了各类国际机构投资者，流动性强，昆仑芯赴港上市既能拓宽融资渠道，还能提升国际知名度，为后续海外业务拓展铺路。毕竟芯片行业是全球化竞争，早点在港股亮相，能吸引更多国际合作资源。

李彦宏当年布局昆仑芯，不是一时头脑发热，也不是为了赶风口、赚快钱，而是有着长远的战略考量，他曾说：“当初做搜索的时候，买别人的芯片太贵了，所以就逼着自己做出来了昆仑芯片。”

也就是说，百度布局芯片业务的初衷是摆脱对进口芯片的依赖，构建自己的核心算力壁垒。而这一布局，一晃就是十几年。

青云整合了公开信息发现，昆仑芯成立于2011年，前身为百度智能芯片及架构部，2021年完成独立融资，首轮估值就达到了130亿元。2025年7月完成D轮融资后，投后估值已达约210亿元人民币。可以说，市场对其颇为期待和认可。

从百度的角度来看，分拆昆仑芯上市，更是一次关键的战略布局。昆仑芯作为百度AI战略的核心资产，有望为百度开辟第二增长曲线。

另外，分拆昆仑芯上市，既能让昆仑芯获得更大经营自主权，更专注于芯片业务的研发和商业化，也能让百度通过持股分享昆仑芯的增长红利，实现双方共赢。

在百度财报会上，百度智能云事业群总裁沈抖特别强调了昆仑芯的战略价值：“自研芯片能力为我们构筑了显著的竞争优势，昆仑芯性能表现优异，已在金融、通信、能源、互联网等行业的头部企业实现规模化落地。”

2025年，昆仑芯成功点亮首个国产3.2万卡集群，并实现长期稳定运行。市场拓展方面，昆仑芯已经成功突破百度内部闭环，中标中国移动十亿元级采购项目，还拿下招商银行的算力项目……这些都是它冲击上市的重要底气。

说了这么多，若成功上市，自然是好处多多。不过，上市之路并非易事，而昆仑芯也只是刚刚开始，一切还要且行且看。

当然了，我们也不能忽视昆仑芯目前面临的挑战。现在国产AI芯片市场的竞争已经进入白热化，群雄逐鹿的格局已然形成，想要脱颖而出难度不小。

近年来，国产AI芯片产业迎来密集资本化周期，摩尔线程、沐曦相继登陆科创板，天数智芯、壁仞科技等也在港股挂牌上市。

今年1月，有消息称，阿里计划将平头哥重组为员工持股的独立实体，随后启动IPO进程，消息一出，阿里市值一度暴涨2000亿。此外，获得腾讯投资的燧原科技科创板IPO也已获得受理。

越来越多的企业加入到这场竞争中来，昆仑芯想要获得投资者的持续青睐，还需要拿出更亮眼的业绩和技术突破。

但棋局未定，谁敢轻言胜负？科技的竞争从来不是速度战，而是一场持久战。芯片行业更是如此，短则几年、长则十几年才能看到成果，急于求成往往适得其反。百度当年布局昆仑芯，从一开始就没有追求快，而是稳扎稳打，一步步构建自己的技术壁垒，这种慢节奏布局从长远来看，不失为一个稳妥的选择。

毕竟，在国产替代的黄金期，能真正拿出成熟技术、实现商业化落地、具备持续造血能力的企业，才能在这场竞争中站稳脚跟，而昆仑芯，显然已经走在了这条路上。至于未来能走多远，不妨给这个“慢节奏”的玩家多一点耐心，毕竟，好饭从来不怕晚。

聊到这里，我们再回到开头聊到的话题，百度为什么只是“起大早，赶晚集”？答案是不聚焦。在互联网行业这个快速发展的赛道上，时间就是生命，效率就是金钱。百度虽然很早就涉足了多个领域，但由于缺乏聚焦，导致被竞争对手后来居上。

李彦宏曾坦言，“不是所有的game百度都能去玩、都能赢，所以要搞清楚该干什么、不该干什么。”

现在，百度明显意识到了自己的问题。从趋势来看，百度的核心聚焦点已全面转向AI，包括大模型、芯片、智能云、自动驾驶等等。

财报显示，公司2025年总营收达1291亿元，AI业务营收达400亿元；四季度，百度总营收327亿元，AI业务收入占百度一般性业务收入的43%，超出市场预期。

为了配合AI战略的推进，百度在职级体系上也进行了重大调整，试图通过组织架构的优化，提升效率、凝聚人才。

4月底，百度对外宣布推进一系列组织与人才管理机制的重要调整，核心涵盖三个方向：打通职业发展通道、建设复合型人才梯队、构建更敏捷的组织体系。全面打通中管层以下专业与管理双发展通道，取消沿用多年的字母职级标签，统一替换为5至12级的数字职级体系。

对于调整的原因，百度方面表示，“AI时代需要的恰恰是复合型人才，同时具备专业力和领导力，能独当一面。”

总的来说，AI时代已经来临，技术迭代的速度越来越快，市场竞争也越来越激烈，未来百度要想在市场牢牢站稳脚跟，还有诸多硬仗要打，无论是大模型的持续迭代、自动驾驶的商业化落地，还是昆仑芯的上市突围，都需要持续的投入和坚守。