美客多最新财报出炉，营收88亿创新高

一、财报见“真章”

继巴西取消50美元以下跨境包裹关税之后，拉美这片电商热土再次传来重磅信号。

“拉美的亚马逊+支付宝”美客多最新发布的Q1财报，交出了一份“营收狂飙、利润扎心”的成绩单。

财报显示，期内美客多净营收及金融收入达88.45亿美元，同比大涨49%，创下近四年最快增速；当季GMV增至190亿美元，同比增长42%；售出商品7.22亿件，同比飙升47%——折合每秒售出93件。

美客多2026年第一季度财务业绩 图源：美客多财报

其中，跨境贸易取得了亮眼表现，GMV同比增长68%；广告收入同比增长73%，增速约为拉美市场平均水平的4倍。

然而，营收狂奔的背后，是利润的难堪。Q1美客多经营利润仅6.11亿美元，同比下降19.9%，经营利润率收窄至6.9%。

利润去哪儿了？

答案就四个字：战略投入。美客多将更多资金投入到物流、免邮、跨境供给、1P选品补充和信用卡业务上，在价格力、供给侧和物流时效三个维度同步优化。有分析师将这一阶段定义为“亚马逊式再投资”——就像当年亚马逊狂烧物流基建换来今日不可撼动的统治力，美客多正在复制这条路径。这正是跨境卖家入场的信号：平台在替你烧钱铺路。

分区域来看，巴西领跑增长。Q1巴西市场营收占比54%（47.7亿美元），GMV同比增长38%，商品销量暴增56%，独立买家增长32%，创下近五年最快增速。此外，墨西哥营收19.8亿美元，商品销量增长34%，增速保持稳定。阿根廷GMV在高基数上仍有出彩表现，同比增长41%。智利也有40%的涨幅，成为安第斯区域增速最快的市场。

宏观增长，最终要靠具体品牌兑现。

跨境大卖GameSir用“技术本地化”换来300%年增长。针对拉美玩家对操控精度和低延迟的高要求，GameSir将霍尔摇杆与TMR技术融入产品，去年12月，墨西哥圣诞大促7天销售额破10万美元，年同比增长300%。

GameSir游戏手柄 图源：GameSir官网

中国卖家正在靠需求精准化，在美客多各个类目里，闷声跑出属于自己的爆单节奏。

二、拉美四大巨头

美客多狂飙的同时，拉美市场的竞争格局也在悄然变化。

先看亚马逊巴西站。Marketplace Pulse近日发布数据显示，巴西站月访问量新增3600万，活跃卖家反而减少了23%，单卖家平均流量大涨57%。蛋糕变大了，但切蛋糕的人在变少——对有品牌基础的成熟卖家来说，是个不错的入场窗口。

Shopee在巴西凭借低价策略和下沉市场渗透，已成为用户规模达亿级的主要玩家。

用户规模达亿级 图源：Data ai，飞书深诺分析

Temu则是拉美市场的那条“鲶鱼”。目前主打墨西哥近岸以及巴西和智利市场，凭借极致低价和全托管模式，已在墨西哥迅速跻身第一梯队，后续大概率在巴西持续发力。

拉美四大电商巨头行业定位 图源：跨境派制图

四大玩家各有侧重。机会摆在眼前，但也不是躺着就能赚。

说实在的，跨境卖家最怕的不是竞争，而是看不清方向。

一是用好物流基建红利。美客多在巴西单件配送成本已降17%，国内首个中国履约中心也在高效运转——谁的物流成本压得低，谁的利润就能多出一截。平台推出的全托管模式，卖家只需备货到东莞仓，平台包办运营物流售后，0费用、7天回款。说白了，平台替你铺路，你只管供货。

二是合规先行，别碰红线。50美元以下包裹的关税虽然是免了，但背后的“Remessa Conforme”监管体系还在。平台越规范，咱们越得守规矩。

乘风拉美，正当其时。这个万亿美金级别的市场，眼下正处在从野蛮生长向精耕细作过渡的关键节点。越早入场、越早占坑，就越有希望在这轮拉美大爆发中抢占先机。