小米代工厂硬刚苹果、三星，杀入全球前三

撕掉代工标签

智能手表可能是消费电子里最难做品牌的赛道之一，高端市场有苹果和Garmin占据用户心智，低端市场又挤满了几十美元一块的白牌产品。很多卖家切入这个赛道，最简单、直接的打法还是压低价格，靠价格优势去各大平台争夺流量。

但Amazfit却选择反着走：把产品价格从169美元一路推高至550美元，硬生生杀进了全球前三。更有意思的是，Amazfit母公司华米早年最出名的身份，并不是全球智能穿戴品牌，而是小米手环背后的设计和制造方。

Amazfit主页 图源：Amazfit

严格来说，把华米称作“小米代工厂”并不完全准确，因为华米不只负责组装，还为小米提供智能穿戴产品的独家设计、研发和制造，小米负责品牌和销售渠道，双方共同确定零售价并分享利润。

华米科技的创始人黄汪是个老硬件人了，在2009 年就创办了智器 SmartQ，做平板电脑，靠做工和体验杀出了一条血路。之后小米找过来做手环，随着第一代小米手环问世，发布13个月销量便突破1000万只，这也让成立不久的华米迅速站稳了脚跟。

但正所谓福祸相依，大客户带来的不仅有规模，还有依赖——2015年，小米产品贡献了华米97.1%的收入；到2017年前九个月，这一比例仍高达82.4%。

对华米来说这是很“可怕”的，订单、渠道、定价都掌握在一个客户手中，一旦合作收缩，收入就会率先承压。在意识到这个问题后，2015年9月推出自主品牌Amazfit，定位中高端智能穿戴市场。

之所以会做出这个决定，华米在后来的年报中这样解释，“自主品牌能够带来更大的定价、分销和营销空间。”

华米2018年年报 图源：华米

2018年，华米在纽交所上市，后来再改名 Zepp Health，尝试从硬件制造商变成一家全球健康科技公司。

纽交所上市 图源：微博

这场转型并不轻松——随着小米入局智能穿戴自研赛道，相关业务持续收缩，Zepp Health的营收从2023年的3.529亿美元下降至2024年的1.826亿美元，同期小米相关收入占比从26.1%降至6%。

到2025年，Zepp Health实现营收2.589亿美元（折合人民币约18亿元），同比增长41.8%，约合人民币18亿元，Amazfit品牌产品贡献了公司100%的收入。

对Amazfit来说，这是完成了收入结构上的“脱米”，但这并不是经营结果上的全面胜利，毕竟2.589亿美元的营收，与2023年的3.529亿美元仍有不小的差距。

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换个打法出海

值得一提的是，华米撕掉的不只是“大客户供应商”标签，还有中国消费电子品牌惯常的低价路径。

它做了很多改变，首先是把多年积累的技术能力转化为产品差异。详细来看，华米自研的BioTracker系列传感器负责采集心率等生物数据，部分产品和地区还通过RealBeats等算法提供心脏健康监测，例如Cheetah 2 Pro，产品提供170多种运动模式，并加入训练负荷、恢复建议等功能。

但只有技术还不够，想把参数变成消费者愿意支付的价格，品牌还需要针对不同人群建立清晰的产品梯度。

围绕不同使用场景，Amazfit搭建了不同价格的产品梯度：从169美元的入门款Bip系列，到中间的Active系列，再到550美元的旗舰T-Rex系列，大致形成了“入门产品扩大用户、中端产品承接主流需求、高端产品抬高品牌天花板”的结构。

售价近600美元的Amazfit手表 图源：Amazfit

这样做的效果也很显著，很直观反映在毛利率上：Zepp Health的全年毛利率从2023年的26.2%升至2024年的38.5%，2025年保持在38.3%；2025年第四季度更达到40.4%，创下公司纪录。

毛利率创新高 图源：Zepp Health财报

今年第一季度，公司管理层披露平均销售价格同比提高超过20%；3月至4月，售价399美元和549美元的高端型号已占T-Rex系列销量近一半。

但需要警惕的是，高毛利不等于已经赚钱，2025年ZeppHealth仍净亏损约4010万美元，2026年第一季度又净亏损1960万美元，研发、海外营销、渠道和品牌建设仍在吞噬利润。

仍在亏损 图源：Zepp Health财报

归根结底，对想从代工、铺货转向品牌经营的跨境卖家来说，Amazfit真正值得参考的不是某一款智能手表，而是它的转型顺序：先把供应链和技术积累变成产品差异，再用清晰的价格梯度覆盖不同人群，最后通过高价值产品逐步建立定价权。

从代工到品牌，这条路很难走，但走通了就是一片新天地。