美团二季度营收1046亿元 期内利润同比增长490%

美团发布2026年第二季度及半年度业绩报告。

二季度，美团营收1046亿元，同比增长14.4%；期内利润21.55亿元，去年同期为3.65亿元，同比增长490%；经调整EBITDA达41亿元，同比增长47.3%；经调整利润净额达25亿元，同比增长69%。随着行业竞争趋于理性，叠加二季度旺季效应，公司各项业务恢复增长，经营利润环比由负转正。

二季度，美团继续加强AI能力建设，公司研发投入同比增长22.5%至77亿元，占总收入的7.3%。美团CEO王兴表示：“我们会坚定加大生态与科技投入，推动AI融入真实业务场景，以提升用户、商户体验和公司经营效率，帮大家吃得更好，生活更好。”

图源：美团2026年第二季度财报

分业务来看，二季度，核心本地商业分部收入同比增长10.1%至715亿元。得益于即时配送业务盈利能力的显著提升，经营利润转正至57亿元，同比改善52.3%，经营利润率转正至7.9%，同比及环比均有所改善。

其中，配送服务收入增长13.1%至268亿元，恢复同比正增长，主要得益于公司在激励措施方面的审慎投入。与药品、酒类等自营品类相关的商品销售收入增至36亿元，同比增长78.9%。

新业务分部收入同比增长25.0%至331亿元，经营亏损收窄至17亿元，同比改善7.6%，经营亏损率同比改善至5.3%。其中，商品销售收入同比增长45.1%。二季度，食杂零售方面，美团继续深化“线上+线下”零售渠道布局，小象超市在营城市数拓展至68个，快乐猴全国线下门店数已达40家。

海外业务Keeta在各市场保持强劲增长势头，运营效率持续提升。香港市场已实现稳定盈利，中东市场经营效率环比继续改善，巴西市场则继续围绕圣保罗进行探索。未来，公司将继续发挥产品、技术及运营优势，提升国际市场的消费及配送体验。

2026年第二季度，美团经营现金流入净额为97亿元。截至2026年6月30日，公司持有的现金及现金等价物和短期理财投资分别为1,047亿元和636亿元。

图源：美团2026年第二季度财报

财报发布后，美团董事长兼CEO王兴、高级副总裁兼CFO陈少晖参加了随后举行的分析师电话会议，对财报进行了解读。

以下为电话会议问答环节实录：

杰富瑞分析师Thomas Chong：管理层如何看待当前外卖和即时零售领域的竞争格局？具体而言，在中高客单价订单这一细分市场，美团的市场份额呈现出怎样的变化趋势？

展望第三季度，随着行业补贴逐步趋于正常化，您预计外卖业务的单位经济效益相较第二季度将呈现怎样的环比变化？

陈少晖：首先，我想分享一下我们对外卖行业未来发展方向的一些看法。

首先，我们看到，整个行业正在逐步转向更加注重营销和运营效率。我们认为，随着监管部门进一步加强对相关经营行为的指导，行业竞争将逐步回归真正重要的因素：品质、服务和创新。这将推动行业更加健康地发展，也将为那些真正具备核心竞争力的企业创造更加公平的竞争环境。

过去几个月，我们看到这一趋势正在逐步显现。美团在用户结构、订单结构和运营效率方面的优势持续增强，订单量和总交易额（GTV）也都在环比持续扩大行业领先优势。特别是在中高客单价订单这一细分市场，我们持续提升会员权益、扩大优质供给，不断提高服务质量，这些举措正在逐步取得成效。我们看到，高价值用户在美团平台的参与度不断深入；用户对美团品牌的认知度和心智也在进一步增强。

对于美团即时零售业务，我们同样保持行业领先地位。即时零售从根本上改变了消费者对于便利性和可靠性的预期，这已经成为一种不可逆的生活方式转变。考虑到不同消费群体的渗透率目前仍处于较早阶段，我们认为，未来仍存在巨大的长期发展空间。

尽管我们已经认识到去年较高基数以及宏观环境整体承压所带来的压力，但我们更加关注的是持续强化运营能力，为长期实现高质量、可持续增长打下坚实基础。多年来，我们已经建立起多元化的即时零售供给网络，覆盖广泛的线下零售商业态。这为我们满足不断变化的消费者需求，以及持续推动即时消费进一步普及提供了坚实基础。

未来，我们将继续投入于提升产品竞争力、加强供应链整合以及丰富供给结构，从而进一步提升消费者在不同品类上的品牌认知和用户心智。

关于第三季度的展望。我们预计平台的外卖业务单位经济效益（UE）同比将有明显改善；但从环比来看，UE仍将受到季节性因素的影响。尽管如此，随着我们持续优化运营效率，我们预计第三季度单位经济效益仍将保持正值。

具体而言，目前行业补贴水平仍明显高于2024年的水平，补贴力度回归正常还需要几个季度；同时，季节性因素也将对我们的单位经济效益造成较为明显的影响。正如我们此前提到的，第三季度是即时配送的旺季，主要受到不同活动的带动。同时，为抓住全年需求最旺盛的窗口期，我们也会在环比基础上增加营销投入。此外，为确保旺季期间以及极端高温天气下的配送服务质量，我们也会向骑手提供额外补贴。

因此，我们预计第三季度的单均配送成本将高于第二季度。除此之外，职业伤害保障已于7月1日开始在全国范围内推行，这也会进一步增加我们的成本。

不过，我想强调的是，近期单位经济效益的波动，主要是由季节性因素以及我们主动采取的战略决策所驱动的。我们需要在规模、盈利能力和生态体系之间保持平衡。对于继续保持市场领先地位，并在外卖和非餐领域的单位经济效益方面保持显著领先，我们充满信心。这种信心来自我们不断改善的用户结构和持续提升的运营效率。与此同时，我们对生态体系的持续投入也正在进一步强化我们的运营模式。实际上，在当前的市场环境下，我们具备良好的条件，可以更加专注于那些对长期发展最为重要的战略重点。

总而言之，我们对平台的单位经济效益恢复路径具有清晰的可见性。从中长期来看，我们相信平台的单位经济效益将逐步恢复至合理水平。