半年进账150亿，蜜雪冰城卖到全世界

1.海外门店做减法

对企业来说，出海开店看上去是在地图上增加一个新地点，真正费力的工作，都藏在开店以后。

蜜雪集团最新半年报显示，公司上半年实现营收152.16亿元，同比增长2.3%，期内利润23.19亿元，同比下降14.7%。

蜜雪集团2026年中期业绩 图源：蜜雪集团

集团全球门店增加到63,987家，海外门店却从去年同期的4,733家减少到4,378家，一年少了355家。几乎就在同一时期，蜜雪进入墨西哥、巴西和吉尔吉斯斯坦，业务范围扩大到全球17个国家。

蜜雪冰城吉尔吉斯斯坦市场新店 图源：小红书

旧市场减店，新市场开门，这组看似矛盾的动作，正是蜜雪海外业务当前最明显的变化。

详细来看，目前公司的主要收入和经营利润仍然来自中国内地——蜜雪集团全球近6.4万家门店中，中国内地门店达到59,609家，同比增加11,328家，海外4,378家门店只占总数的约6.8%。

海外门店占比约6.8%  图源：蜜雪集团2026年中期业绩公告

值得注意的是，从门店变化中能看出，蜜雪早期依靠快速开店向外扩张的方式正在改变，而这种变化率先出现在印尼和越南。

从公开数据来看，这轮调整已经持续一年多。集团海外门店在2024年底为4,895家，2025年底降至4,467家，今年6月底进一步减少到4,378家。

店铺数量在下降，但蜜雪没有退出东南亚，管理层在业绩会上表示，2026年仍是东南亚业务调整和积蓄资源的重要阶段，预计从2027年起逐步恢复更积极的开店节奏。

2.先站稳脚跟

对茶饮品牌来说，门店是大家最容易看到的一面，但其实仓库和配送才是维持日常经营的底座。

一方面蜜雪的大部分产品价格不高，一杯饮品能够承担的额外成本有限，如果原料运输距离太远，配送费用、等待时间和损耗一起增加，门店的利润就容易被吃掉。

蜜雪冰城在海外的价格 图源：微博

蜜雪在国内拥有6个生产基地和31座仓库，核心饮品原料全部由公司自己生产。这套供应链帮助它把原料大批量生产，再配送给数万家加盟店，也支撑了低价产品的长期销售。

再加上鲜奶、水果等原料保质期更短，对仓储温度和配送速度的要求也更高。

为了缩短原料与门店之间的距离，财报显示，蜜雪已经在9个海外国家建立了本地仓储体系和配送网络，马来西亚和越南的部分门店也在上半年接入冷链物流。

海外仓储和配送网络 图源：蜜雪集团2026年中期业绩公告

但都说具体问题具体分析，各国的运输条件、人工成本、税费和消费习惯不同，国内成熟的供应链很难直接复制。

蜜雪过去已经证明，它能把便宜的冰淇淋和柠檬水卖到海外，接下来需要证明的是仓库、配送和本地运营能否让四千多家海外门店长期经营。

等现有门店能够稳定赚钱，再继续开出下一家，雪王的全球生意才算真正站稳。