SHEIN通过港交所聆讯：去年净利润达20.6亿美元

若顺利挂牌，希音（SHEIN）将成为2026年港股最大的跨境电商IPO。

希音（SHEIN）日前已通过港交所聆讯并于7月26日披露通过聆讯后的资料集。这意味着，SHEIN有望最快在8月上旬正式登陆港交所。

图源：港交所

资料显示，SHEIN是一家全球线上时尚和生活方式公司，在2025年期间为约160个市场的约2.73亿活跃顾客提供服务。希音的活跃顾客从2023年的约1.86亿增加到2025年的约2.73亿，复合年增长率为21.2%，并从截至2025年3月31日止十二个月的约2.41亿增加至截至2026年 3月31日止十二个月的约2.81亿。

图源：港交所

自2012年业务开展以来，SHEIN一直保持快速增长，总订单量从2023年的7.15亿增至2024年的9.19亿，并于2025年进一步达到10.78亿，且由截至2025年3月31日止十二个月的9.70亿增加至截至2026年3月31日止十二个月的10.90亿。

财务数据方面，2023年至2025年，SHEIN的营收分别为321.03亿美元、387.48亿美元和418.47亿美元，三年的同比增幅分别为41.1%、20.7%和8.0%。2023至2025年复合年均增长率达14.2%。今年第一季度，SHEIN的营收为90.52亿美元，较2025年同期的89.52亿美元增加1.1%。

从收入结构看，产品收入仍为绝对主体，2023年、2024年、2025年及2026年第一季度，产品收入占比分别为97.3%、91.2%、88.7%及85.7%。服务收入占比从2.7%提升至14.3%，反映平台化转型的逐步推进。

利润端，SHEIN 2023年、2024年和2025年，净利润分别为27.89亿美元、33.65亿美元和20.64亿美元。截至2026年3月31日止三个月，录得净损失9,900万美元，2025年同期则录得净利润3.95亿美元，亏损主要归因于可转换可赎回优先股公允价值亏损3.28亿美元，剔除该非现金项目影响，公司核心经营表现与上年同期基本持平。

营业利润方面，2023年、2024年和2025年分别为13.76亿美元、9.66亿美元和17.07亿美元。2025年营业利润同比大幅增长76.7%，反映核心经营能力的改善。

图源：港交所

SHEIN执行董事分别为许仰天、苗苗、顾晓庆、任晓庆，独立非执行董事分别为李廷斌、蔡洪滨、林明彦。希音投资方包括IDG、红杉中国、Boyu、景林、Tiger、Hui Yuan Holdings、顺为资本等。IPO前，许仰天持股为33%，IDG资本和红杉分别持有SHEIN 7.9%和5.8%的股份，为前两大机构投资方。

SHEIN在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于提升技术能力；提高品牌知名度和增强全球布局；加强企业责任；以及用作一般企业用途。