比尔·盖茨投资的公司破产，巨亏18亿

一、美国明星公司破产

这几年，前沿技术飞速发展，大批AI、机器人公司拔地而起，但真正从实验室走进真实消费场景的，却没几个。

近日，美国昔日明星企业、手术机器人公司Vicarious Surgical就走到尽头，公司股东投票决议启动自愿解散和清算程序，董事会成员集体辞职，多名核心高管被终止雇佣。

Vicarious Surgical宣布破产图源：Medtech Dive

消息一出，业内很多人都唏嘘不已。要知道，Vicarious Surgical成立于2014年，其单孔手术机器人目前已经能通过一个仅1.5厘米的切口实现微创手术，曾一度被视为达芬奇机器人的潜在挑战者。

资本层面，Vicarious Surgical也曾是资本市场宠儿。

2018年，公司完成1675万美元A轮融资，科斯拉创投、比尔·盖茨旗下Gates Ventures都参与其中。2021年，Vicarious Surgical通过SPAC登陆纽交所，比尔·盖茨继续参投，彼时其市值超过12亿美元（约合人民币80亿元）。

Vicarious Surgical登陆纽交所图源：Vicarious Surgical

可惜的是，前世界首富的关注，并没能让Vicarious Surgical的产品成功走出实验室。

公开资料显示，Vicarious Surgical上市时曾按照2023年获得FDA许可安排商业化计划，实际进度却一再推迟。

直到2025年末，其产品依然没拿到任何市场的商业销售许可，公司也没有建立完整的销售与分销体系。同年年底，公司累计亏损达到2.461亿美元，约合人民币17.7亿元，成立以来的营业收入始终没有破零。

累计亏损超2亿美元图源：stock titan

产品卖不出去，资金自然跟着见底。2026年3月底，公司现金、现金等价物及短期投资只剩360多万美元。管理层尝试继续融资，也寻找过战略合作方和买家，但都没能成功。

二、机器人开始拼商业化

事实上，Vicarious Surgical破产这件事虽然可惜，却并不让人意外。

毕竟手术机器人是一门很难抢时间的生意。设备需要通过工程验证、临床试验和监管审批，机器卖出去以后，企业还要长期提供培训、维修和耗材，每往前走一步都需要继续花钱。要是没有足够的现金流与制造能力支撑，很容易在漫长的商业化周期中被拖垮。

Vicarious Surgical手术机器人图源：Vicarious Surgical

与之相比，制造体系完善，更容易控制成本、调整设计，并将样机推进到批量生产的中国企业更具优势。目前。已有一批国产手术机器人完成监管认证，开始进入欧洲、拉美、中东和非洲的医院。

微创机器人Medbot就尝到商业化带来的增长。2026年上半年，该公司预计净利润达到2800万至4000元，海外收入同比增幅超过450%。核心产品图迈机器人全球订单超过300台，覆盖全球60多个国家和地区。

由此可见，机器人企业需要尽早切入场景化，找到愿意付钱的客户，让量产、交付和后续服务接住前期研发投入。

这套考题也适用于整个机器人行业。会跳舞、会打拳的人形机器人固然吸睛，但企业业绩曲线还要靠明确场景、量产能力和持续交付来支撑。

宇树科技就是一个例子。公司凭借高性能和相对较低的价格，将机器人卖进科研教育、巡检勘测和消防救援等场景。2025年，宇树人形机器人实际交付超过5500台，公司全年营收约17亿元，扣非净利润约6亿元。

宇树消防侦察机器狗图源：八维通

大量交付和稳定收入为后续研发提供了资金，也让市场能够用经营数据判断公司的价值。

总而言之，机器人行业仍然需要大胆创意，新产品也常常从一个出人意料的想法开始。但资本只能为研发争取时间，企业还得把技术送进医院、工厂和消费者的日常使用中。

对正在加速出海的中国机器人公司来说，海外订单能否转化为稳定使用、持续复购，最终将决定它们能走多远。