阿里健康大手笔，狂发30亿

在2014年的世界互联网大会上，马云大胆预言：“中国10年以后，最大的麻烦是健康和快乐问题。”

基于这一预言，马云透露了自己的规划：“今后阿里想干的就是健康、快乐两个产业，如何让人更加健康，如何让人更加快乐?”

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同一年，阿里巴巴联合云锋基金对中信21世纪进行战略投资，并将其更名为阿里健康。2017年到2023年期间，阿里巴巴先后四次向阿里健康注入业务资产，对其寄予厚望。

如今看来，阿里健康很争气，2026财年营收超过340亿元，还将发出超31.4亿元的分红。很显然，马云证明了自己的眼光，阿里巴巴也获得了可观的回报。

1、阿里健康新帅，派发31.4亿大红包

日前，阿里健康股东大会在杭州举行。与此同时，阿里健康的董事会主席兼CEO——沈涤凡宣布了重磅消息，公司将在9月派息，分红总额超31.4亿元。

这还是阿里健康上市以来的首次派息，意义重大。对内是实打实的收益回馈，释放现金流红利，对外向资本市场释放经济回暖、现金流充裕的信号，提高信心。

这一大手笔分红的底气，离不开亮眼的年度经营成绩托底。公开资料显示，2026财年，阿里健康营收超过340亿元，仅医药自营收入就接近300亿元。

药品自营板块根基扎实，现金流充裕，整体盈利水平与盈利质量实现稳步提升。

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充足的资金储备，只是此次首次派息的基础，分红举措也服务于公司现阶段的整体战略布局，尤其是沈涤凡所带来的种种改变。

实际上，沈涤凡和阿里健康的渊源已久。早在2018年他便出任阿里健康的CEO，主导天猫医药板块资源整合，成功带动该板块的营收从 24 亿攀升至近百亿元。直到2025年底，他正式接手董事会主席一职，如今身兼两职。

职务的转变，让沈涤凡能更好地调度管理权限，着手为阿里健康开拓新的发展方向。上任后他落地多项高效举措，每一步布局都有着清晰的发展目标。

首先，在今年的5月13日，阿里健康推出自研医学AI产品“氢离子”，定位是可靠的医学AI助手。区别于普通买药客服AI，氢离子主打专业可靠的医学辅助能力，面向药师、临床医生、科研人员等人群。

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沈涤凡押注AI医疗这一赛道，是大势所趋。

据阿里健康首席技术官兼氢离子负责人王祥志介绍，团队过去一年跟踪了接近300到400位医生。截至今年3月，接近93%的医生在使用通用大模型，足以看出医护群体对AI工具的庞大需求。

不过市面上普通大模型依旧存有短板：能回答各种问题，但答案还不能让医生完全信任。医生需要的是更可靠、可追溯、可验证的答案，而这正是氢离子所能提供的。

据悉，氢离子搭建起了一套循证导向的四层技术架构，所有输出结论均可溯源原始文献。后续，拿下BMJ、NEJM、JAMA三大全球顶级医学期刊内容的合作，还拿到大量期刊历史文献授权。医生可直接在工具内检索、阅览以及翻译文献，省去来回切换多个资料库的麻烦。

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长远来看，一旦氢离子成为医护人员日常必备的AI辅助工具，便可释放出巨大的商业潜力。

其次，阿里健康同步推进内部组织架构革新，定下医药全栈业务、医学 AI 双轮驱动的核心发展战略。

5月15日，沈涤凡透露，阿里集团内部的B2C+O2O医药业务板块将协同整合，目标指向“在不同的场景去满足消费者的健康需求。”

业务整合的原因很直接。此前，B2C主营计划性购药，O2O主打快速和即时性，主营急用药。二者虽定位清晰、分工明确，但沈涤凡指出了问题：过去两块业务分属淘天、本地生活两条独立战线，互相抢夺药房商家资源、用户流量、前置仓，陷入内部内卷。

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如今，二者协同能打通远场囤药和即时救急两类消费场景。平台整合旗下 4.7 万余家入驻药店、2750 万个商品 SKU 资源以及全国整套仓配配送体系，合力补齐即时零售方面的短板。

最后，稳固好线上线下售卖渠道的根基之后，阿里健康持续推进创新药首发业务。

过去三个月，阿里健康密集发布了近20款新药。与此同时，和恒瑞、扬子江、诺和诺德等一众头部药企达成深度合作，承接创新药线上首发、DTP 特药线上分销。

细看沈涤凡推动的这三个业务，不难发现，平台依靠氢离子 AI 深耕医生圈层，抓取一线临床实际需求；通过创新药首发业务，为药企解决商业化难题；

再由B2C加O2O一体化履约网络，承担药品配送和患者后续服务，搭建起诊疗参考-药品供货‑终端服务的完整闭环。

正如沈涤凡所言：“行业已经告别烧钱抢用户阶段，现在比拼盈利、供应链、药企资源、AI 医疗落地能力。”相信在沈涤凡的带领下，阿里健康能更上一层楼。

3、大健康产业竞争激烈，玩家持续发力

中国报告大厅数据显示，中国在线医疗行业的市场规模从2019年的约1200亿元，预计在2025年达到约4800亿元，期间年复合增长率高达33%，增长潜力无限。

面对这一颇具潜力的市场，不止阿里健康在掘金，京东健康和美团卖药同样在持续发力，三方同台竞技、激烈角逐，全力抢夺线上医药健康的市场份额。

在行业竞争中，京东健康是阿里健康的头号劲敌，综合实力和盈利表现尤为突出。

财报数据显示，京东健康2025年营收734.41亿元，同比增长26.3%，净利润约53.67亿元，盈利能力极强。

二者核心商业模式差异显著，也造就了不同的竞争优势。阿里健康采用轻资产平台模式，依托阿里生态流量吸纳海量线下药房入驻；

京东健康则是行业自营模式标杆，全程把控供应链，覆盖处方药、慢病药、创新药、OTC药品、医疗器械、滋补保健等全品类产品，从源头保障药品正品与品质。

同时，京东健康搭建了专属医药仓储和前置仓网络，依托成熟的物流体系，实现高频次、高效率履约，多地可完成30分钟送药上门，配送服务体验极具竞争力。

美团卖药则是行业O2O 即时零售的最大竞争者，直击阿里、京东的短板。

依托本地生活服务优势，美团买药深耕同城即时送药场景，主打30分钟应急送药上门服务，海量线下合作药店覆盖全城，完美匹配用户突发小病、紧急用药的即时需求，在即时零售赛道形成独家壁垒。

当前来看，三位玩家各有优势。阿里健康做综合型医药生态平台，京东健康深耕专业供应链、特药慢病，美团坚守即时应急购药，能满足不同层级的消费者。

需要明确的是，行业的竞争维度已全面升级，从单一的流量争夺，转向履约能力、供应链、上游药企资源、医学 AI、全链路健康生态、盈利能力的综合比拼。市场的考验，才刚刚开始。