宇树科技暴跌45%，王兴兴天塌了

一、五天蒸发2000亿

上市仅仅五天，宇树科技便让投资者坐了一趟“过山车”。

数据显示，截至今日收盘，宇树科技股价报603.08元，单日下跌10.31%，总市值降至2439.2亿元。这个数字放在A股依然十分亮眼，但与公司上市首日的风光相比，显然是不够看。

宇树科技今天收盘价图源：腾讯微证券

把时间拨回五天前，宇树科技还是资本市场追捧的明星新股。

上市前，公司集齐了人形机器人第一股、明星创始人等热门标签，背后还有美团、顺为等知名机构站台，吸引近千万投资者参与打新。

8月19日，宇树科技科创板IPO”千呼万唤始出来“，总市值一度飙到4449.1亿元，股民彻底沸腾。

宇树科技上市敲钟图源：宇树科技

然而，这份高光时刻并没有持续多久，宇树股价冲上高点后很快开始回落。

上市当天，宇树科技最终收于845元；随后两日也持续下跌；到了8月24日，跌幅进一步扩大，股价最终险守603元。

与上市首日开盘时相比，宇树科技的股价已经回撤超过45%，市值在五个自然日内蒸发约2010亿元。

股价一路下探图源：腾讯微证券

当然，即使经历一轮下跌，公司股价仍较发行价上涨约300%。

二、全球基本盘还在

随着股价暴跌四成，宇树科技也被推上了风口浪尖，很多人甚至以为这家公司已经失去了竞争力，但冷静下来看，宇树科技的全球基本盘其实并没有消失。

招股书显示，2025年宇树科技人形机器人出货量达到5511台，出货量位居全球第一；同年，公司境外收入约7.32亿元，占主营业务收入的43.65%。

进入2026年，宇树的收入继续增长。今年上半年，其实现营业收入11.52亿元，同比增长近50%。

宇树科技人形机器人产品图源：宇树科技

这些数据说明，宇树已经走出实验室，建立起包括研发、生产、销售和交付在内的整套变现能力，同时也解释了宇树科技为什么会受到资本追捧。只是当公司市值冲到4449亿元的那一刻，投资者衡量这家明星机器人企业的标准也随之发生变化。

即便目前宇树科技股价已经回落至603.08元，但公司市值仍达到去年营收的上百倍。这样的悬殊的价格差距，显然已经提前计入了该公司未来几年的增长空间。

宇树科技能生产机器人没错，但这些机器人要想产生价值，为公司持续带来订单，就必须更多走进全球工厂、巡检勘测和更多实用场景，并长期稳定的完成工作。

然而，这恰恰是机器人行业目前的一大短板。

王兴兴在2026世界机器人大会上坦言：“机器人的效率和泛化性能力还是不够高。虽然机器人已经能够完成一些简单装配任务，但与人相比，效率仍然较低。”

王兴兴在2026世界机器人大会发表演讲图源：新浪财经

他同时判断，具身智能迎来类似ChatGPT的产业临界点，快则需要两至三年，慢则需要五至十年。

二至十年，说长不长，说短不短，但资本市场向来讲究回报，很难花几年时间去等待一个尚未确定的结果。

不过，股价的短期起伏，并没有改变宇树科技的前进方向。

此次上市，宇树科技募集资金总额约60.99亿元，扣除发行费用后的净额约59.17亿元。按照招股书原有规划，公司拟投入42.02亿元建设四个项目，其中光智能机器人模型研发就要用掉20.22亿元。

宇树科技募资用途图源：宇树科技招股书

此外，王兴兴近期还透露称，公司正在预研物理AI机器人自进化体系，希望借此提高机器人的开发速度和任务适应能力。

总而言之，越前沿的技术和企业，越要面对更多质疑，毕竟前方没有成熟路径，也没人能保证肯定成功。宇树科技能否成为全球机器人行业那颗“启明星”，最终还要看它能否将技术变成更多真实场景中的长期生意。